AUMENTO DA ARRECADAÇÃO DEVE PRODUZIR 'GORDURA' ADICIONAL QUE PODERÁ SER USADA COMO UMA ESPÉCIE DE POUPANÇA PREVENTIVA
Adriana Fernandes e Fabio Graner, de O Estado de S. Paulo
A equipe econômica já trabalha informalmente para fazer um superávit maior do que a meta de 3,3% de superávit primário do setor público fixada para este ano.
Essa "gordura" adicional no esforço fiscal do governo, que deverá ser garantida com o aumento da arrecadação, vai funcionar com uma espécie de poupança preventiva que poderá ser ou não usada dependendo dos desdobramentos dos cenários interno e externo.
Além disso, o governo considera que, além de elevar o superávit primário e aumentar a taxa Selic, pode lançar mão de medidas para fechar a "torneira do crédito", encarecendo o seu custo via tributação ou aumento dos compulsórios.
Os secretários do Tesouro Nacional, Arno Augustin, e da Receita Federal, Otacílio Cartaxo, já deram indicações de que o governo poderá elevar seu superávit. Por ora, a estratégia é ganhar tempo para obter mais dados sobre a economia e seu impacto nas contas públicas.
Enquanto isso, a área econômica aproveita a retomada mais intensa das receitas para, informalmente, reforçar o primário sem mudar a meta ou, se o comportamento da economia assim exigir, elevá-la oficialmente.
FOLGA FISCAL
Na primeira hipótese, a economia poderá reforçar o Fundo Soberano do Brasil (FSB), que atualmente acumula cerca de R$ 17 bilhões. O relatório de avaliação bimestral da evolução das receitas e despesas do Orçamento, divulgado na quinta-feira, se insere nessa estratégia.
Apesar da redução das estimativas de receitas, os técnicos estão convencidos de que a arrecadação vai surpreender para cima ao longo do ano, gerando a "folga fiscal" suficiente para o governo optar pela forma mais apropriada para a conjuntura, que ainda está cheia de incógnitas.
A maior incerteza é quanto ao ritmo de expansão, cujo resultado do PIB no primeiro trimestre, que será divulgado pelo IBGE no início de junho, deve ajudar a tornar o cenário mais claro. O governo sabe que, apesar de oficialmente projetar alta de 5,5% no PIB este ano, o crescimento deve superar os 6%. Nesse sentido, a alternativa pode ser a formalização de um superávit maior.
Não foi à toa que a resposta dada esta semana pelo secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Nelson Barbosa, a uma pergunta sobre o aumento do superávit: "Me perguntem ao longo do ano". A expectativa nos bastidores é que, em meio ao processo eleitoral, se possa anunciar a decisão de aumentar o superávit. Seria um fato positivo por reforçar a responsabilidade fiscal do governo.
Os estudos mostram ainda a possibilidade de medidas adicionais para conter a expansão do crédito, que é hoje uma ameaça para a inflação. Entre as opções está a eventual elevação do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) no crédito. Também está no radar a possibilidade de uma nova rodada de elevação dos depósitos compulsórios.
Adriana Fernandes e Fabio Graner, de O Estado de S. Paulo
A equipe econômica já trabalha informalmente para fazer um superávit maior do que a meta de 3,3% de superávit primário do setor público fixada para este ano.
Essa "gordura" adicional no esforço fiscal do governo, que deverá ser garantida com o aumento da arrecadação, vai funcionar com uma espécie de poupança preventiva que poderá ser ou não usada dependendo dos desdobramentos dos cenários interno e externo.
Além disso, o governo considera que, além de elevar o superávit primário e aumentar a taxa Selic, pode lançar mão de medidas para fechar a "torneira do crédito", encarecendo o seu custo via tributação ou aumento dos compulsórios.
Os secretários do Tesouro Nacional, Arno Augustin, e da Receita Federal, Otacílio Cartaxo, já deram indicações de que o governo poderá elevar seu superávit. Por ora, a estratégia é ganhar tempo para obter mais dados sobre a economia e seu impacto nas contas públicas.
Enquanto isso, a área econômica aproveita a retomada mais intensa das receitas para, informalmente, reforçar o primário sem mudar a meta ou, se o comportamento da economia assim exigir, elevá-la oficialmente.
FOLGA FISCAL
Na primeira hipótese, a economia poderá reforçar o Fundo Soberano do Brasil (FSB), que atualmente acumula cerca de R$ 17 bilhões. O relatório de avaliação bimestral da evolução das receitas e despesas do Orçamento, divulgado na quinta-feira, se insere nessa estratégia.
Apesar da redução das estimativas de receitas, os técnicos estão convencidos de que a arrecadação vai surpreender para cima ao longo do ano, gerando a "folga fiscal" suficiente para o governo optar pela forma mais apropriada para a conjuntura, que ainda está cheia de incógnitas.
A maior incerteza é quanto ao ritmo de expansão, cujo resultado do PIB no primeiro trimestre, que será divulgado pelo IBGE no início de junho, deve ajudar a tornar o cenário mais claro. O governo sabe que, apesar de oficialmente projetar alta de 5,5% no PIB este ano, o crescimento deve superar os 6%. Nesse sentido, a alternativa pode ser a formalização de um superávit maior.
Não foi à toa que a resposta dada esta semana pelo secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Nelson Barbosa, a uma pergunta sobre o aumento do superávit: "Me perguntem ao longo do ano". A expectativa nos bastidores é que, em meio ao processo eleitoral, se possa anunciar a decisão de aumentar o superávit. Seria um fato positivo por reforçar a responsabilidade fiscal do governo.
Os estudos mostram ainda a possibilidade de medidas adicionais para conter a expansão do crédito, que é hoje uma ameaça para a inflação. Entre as opções está a eventual elevação do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) no crédito. Também está no radar a possibilidade de uma nova rodada de elevação dos depósitos compulsórios.
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